2026年上半年，在AI算力基建爆发式增长与《矿产资源法实施条例》将锡、锑、铟正式划为国家战略矿产的双重驱动下，关键（600301）依托长期深耕积淀的核心资源禀赋与产业协同优势，在行业分化变局中交出了一份营收、净利、现金流“三增长”的稳健答卷。

  据公司8月17日披露的半年报数据，公司实现营业收入30.39亿元，同比增长9.03%；归属于上市公司股东的净利润5.34亿元，同比增长39.81%；基本每股盈利0.84元，同比增长39.74%。在金属产品价格中枢上移与内部降本增效举措落地的双重驱动下，公司纯收入能力稳步增强。

  2026年上半年，锡价在AI算力基建爆发式增长与供给侧刚性约束双重驱动下创历史上最新的记录，沪锡主力合约波动区间达33万-47万元/吨；铟价在AI光通信与半导体国产替代双重拉动下价格中枢显著上移，上海网精铟半年均价升至4467.24元/千克；锑价受海外低价矿源冲击先稳后跌，锌价受制于传统需求疲弱呈震荡格局。

  核心产品涵盖锡、锑、铟、锌、铅等多种金属，恰好处在此轮结构性行情的优势一侧。截至2025年12月31日，公司旗下铜坑矿、高峰锡矿、佛子冲铅锌矿保有矿石资源量8550.62万吨，保有锡、锑、铟、锌、铅、银、等资源金属量429.48万吨。其中，高峰锡矿所辖100+105号矿体为世界罕见的特大型特富锡多金属矿体，矿石中的锡、锌、铅、锑含量均达独立矿床工业要求，构成难以复制的资源禀赋。

  据财报，公司坚持资源筑基战略，稳步推进各级地质勘查项目，同步实施地质填图、物探测量等野外工程，持续优化资源储量结构。重点项目建设全面提速，广西南丹县坑矿区锡锌矿资源开发项目、高峰公司100+105号矿体深部开采工程建设项目加速推进，建成后将进一步巩固公司锡、锌资源供给优势。高峰公司4个重点项目已列入2026年自治区“千企技改”工程建设项目，政策红利持续释放。

  采选生产质效稳步提升，公司上半年累计完成选矿综合金属量42826.81吨。车河选矿厂微细粒中度锌回收技改后，浮选设备功率由144千瓦降至41千瓦，中度锌金属回收率同比提升1个百分点；砂坪选矿厂开展“贫、细、杂、泥”复杂物料流程技改攻关，有效破解低品位物料处理难题。

  数智化转型成为上半年突出亮点，高峰公司智能矿山管控平台全面投运，巴里选矿厂实现AI智能接矿的实时精准调控，矿带实时感知与毫米级精准控制有效减少现场操作人员数量，锡金属回收率同比提升约1个百分点。

  公司以科学技术创新为核心驱动力，推动高水平发展落地见效。报告期内，公司累计完成18项科研计划项目立项，涵盖《富氧侧吹炼锡中试试验》《大厂矿区高峰矿床多期次脉岩与锡多金属时空耦合关系研究》《基于AI和精准力感的深井主溜操作机器人开发》等前沿领域；同步完成11项科研项目验收，其中广西壮族自治区重大专项《复杂锡锌矿高效回收及危废资源化利用》顺利通过验收，核心技术攻关取得阶段性突破。上半年获授权发明专利16件（含发明专利15件、PCT专利1件），完成12件发明专利、11件软件著作权变更。

  2026年1月，公司以货币和股权相结合方式出资6500万元，与广西关键金属产业发展集团等5家企业及高校平台共同设立广西关键金属研究院，持股13%；广西关键金属研究院聚焦智慧生态矿山开发、低品位稀贵金属选冶研究、高品质稀深加工研究与产业化等领域。

  公司作为广西唯一的国有行业上市公司，立足广西、面向东盟，获得自治区人民政府格外的重视与政策支持。公司积极把握广西打造关键金属产业集群重大机遇，主动融入“高端化、智能化、绿色化、规模化、园区化”发展部署，依托西部陆海新通道区位优势，能更有效统筹国内国际两种资源，探索推进“走出去”战略。

  当前，AI、、新能源等新兴需求持续放量，锡、铟等关键金属的战略价值正被市场重新认知。凭借明确的资源优势、扎实的产业链基础，叠加智能矿山提质增效与产学研平台的技术储备，在行业长周期景气向上的背景下，发展动能将持续释放，核心资产价值重估进程持续推进。未来将继续锚定全年经营目标，全力打造以锡、锑、铟为核心的国内一流关键金属上市公司，为国家关键矿产供应链安全贡献更大力量。

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